ELS (Equity Linked Securities) 란 주가수준에 따라 수익이 지급되는 신종증권으로
보통 “주가연계증권”이라고 합니다.
기준이 되는 주가란 주가지수 뿐만 아니라 개별주식의 가격 및 여러 종목으로 구성된
바스켓지수도 포함되구요.
ELS는 투자자의 뜻대로 원금보장 수준과 목표수익률, 투자기간 등을 시장상황에 따라 결정할
수 있는 는데요.
다음과 같은 상품들이 있습니다.
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 녹아웃(Knock-out)형 |
투자기간중 한번이라도 미리 정해놓은 주가수준에 도달하
면 확정수익을 드리는 구조 (만기 1년 미만 상품이 주종임) | |
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| 불스프레드(Bull Spread)형 |
만기시점의 주가상승에 비례하여 수익을 드리는 구조
로서 최대상승한도는 가입시 결정
(만기 1년 미만 상품이 주종임) | |
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| 디지털(Digital)형 |
미리 정해 놓은 주가수준 이상이면 일정수익을 지급
하는 구조 (만기 1년 미만 상품이 주종임) | |
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| 리버스컨버터블(R/C)형 |
미리 정한 하락폭 이하로 주가가 하락하지만 않으면
약정한 고수익을 드리는 구조
(만기 1년 미만 상품이 주종임) | |
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| 양방향 녹아웃형 |
투자기간중 한번이라도 미리 정해놓은 주가수준에 도달
하면 확정수익을 드리는 구조로서 주가가 상승하든 하락
하든 수익이 발생할 수 있는 구조
(만기 1년 미만 상품이 주종임) | |
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| 주식형 |
주가하락시 일정수준까지 원금을 보장받으면서 주가상승
분의 수익을 드리는 상품으로서 중도환매가 자유로운 구조
(원금보장은 안됨)
예를 들어 해피엔드 마이웨이는 만기시점의 지수가 설정
일 대비 30%까지 하락해도 원금이 보장되면서 지수상승시
에는 지수상승분의 110%를 지급하는 차별화된 특징 | |
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| 조기상환형 |
복수의 개별종목 주가가 모두 일정 주가수준 이상이면
정해진 기간별로 조기상환되며 수익을 드리는 상품으로서
원금보장은 안되나 고수익을 기대할 수 있는 구조
(Two Star, Star Trio ELS) | |
간단히 말해 ELS란 기초자산을 정해 놓고 만기까지 일정 조건을 충족하면 정해진 수익률을
제공하는 상품을 의미합니다.
발행 형태에 따라 `원금보장형`과 `원금비보장형`으로 나뉘는요,
원금비보장형은 가입 이후부터 기초자산 주가가 50~60% 수준을 유지하면 약정한 수익률이 지급
됩니다.
여기서 주의하실 점이 손실이 발생 할 수도 있는데요.
기초자산 주가가 그 수준 이하로 하락하면 원금 손실이 발생합니다.
반대로 기초자산이 일정 수준 이상 올라도 원금에 손실이 발생(녹아웃)합니다.
ELS 투자에는 신중한 고민이 수반 되어야하며 특히 투자가 처음이신 분들은
더욱 주의하셔야 합니다.
간략히 정리하자면...
#1 ELS란?
개별 주식의 가격이나 주가지수에 연계되어 투자수익이 결정되는 유가증권
자산을 우량채권에 투자하여 원금을 보존하고 일부를 주가지수 옵션 등 다양한 금융파생상품에 투자해 고수익을 노리는
금융상품이다.
#2 주식과의 차이점
개별 주식: 주가가 올라야 수익 발생
ELS 상품: 해당 주가지수나 개별종목지수에 대해 조건 별로 수익지급여부 결정또 기초자산에 따라 지수형과 개별종목형으
로 나뉜다.
예를 들어 A증권사에서 발행한 B라는 ELS상품이 있습니다. 이 B는 2년을 만기기간으로 해서 3개월마다
평가 시 A의 주식이 50000원 기준으로 30% 이상 상승한 적이 한번이라도 있으면 수익률 40%로 조기에 자동만기가
이루어집니다.
반대로 원금보장형 ELS 상품이고 만약 30%이상 상승한 적이 한번도 없으면 원금만 돌려준다고 약속을 했다면 이 투
자자는 40%의 수익률을 올리기 위해 65000만원 이상을 돌파해야 합니다. 그러나 만약 한번도 돌파하지 못하면 원금
만 돌려받을 수 있습니다
일정한 수익률을 목표로 지정한다.연계한 주식의 가격이 일정수준 이하로만 떨어지지
않으면 연 몇 % 수익을 주겠다고 약속, 그리고 연계된 자산이 가치가 반토막이 나지 않는 이상 원금이 보장되는 상품
이 많다.
#3 ELS의 단점
범위를 벗어나게 되면 오히려 쪽박위험이 큰 도박성의 상품 원금보장형이라는 말에 속지마라
예를 들어 2년 만기로 ELS에 가입을 했는데 조건을 충족시키지 못해 원금만 회수했습니다.
그러면 이건 재무시간에 배운 미래가치를 전혀 창출하지 못한 것입니다.
상식적으로 생각해서 1년에 금리가 4%라 치면 당연히 매년, 2년 동안 4% 이자가 붙어야 합니다.
근데 수익은 창출하지 못하고 원금만 회수했다 하면 실제 손익을 계산해 봤을 때 손해가 됩니다.
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