|
유상증자는 동 기업이 주주들을 대상으로 할인된 가격에 주식을 살 수 있는
권리를 주는 것인데요.
예를 들어 현재가가 1000원이면 800원에 살 수 있는 권리를 주는 것입니다.
하지만 할인된 금액을 입금을 해야만 주식을 받을 수 있습니다.
이를 유상증자라고 합니다.
간단히 고객센터에 전화하셔서 유상증자 대금이 얼만인지 그리고 받을 수 있는
주식수가 얼마인지 문의하시고 유상증자 참여하겠다고 하세요.
그리고 유상증자 대금을 입금 시켜 두시면 신주 상장일에 신주가
질문자님 계좌로 입고가 됩니다.
그리고 유상증자전에 유상증자 대상 주주들을 대상으로 신주인수권이 나오고 보편적으로
1주일 정도 거래가 됩니다.
이때 유상증자를 받지 않으시려면 신주인수권을 매도하시면 됩니다.
신주인수권을 매도하지 않고 보유하고 계시면 자동으로 신주인수권이 신주가 되는 것이죠.
신주인수권을 새롭게 산 사람들은 유상증자 대상이 되므로 유상증자를 받을 수 있습니다.
주식투자시 유,무상증자의 경우 권리락이란 것이 존재합니다
기업이 자금 확충이나 다른 요인에 의해 신주를 발행사면서 이를 저렴한 가격에 주식을 보유한
투자자(주주)에게 지급하는 방식입니다
이를 주주배정방식이라 하는데요
추가로 증자시 일반공모방식과 제3자 배정방식에는 권리락이 존재하지 않습니다
주주에게 신주를 배정하면서 기존 주식가격보다 할인율을 적용하여 저렴한 가격에 새로운
주식의 매수기회를 제공하는 것인데요
그럼 이러한 권리를 받을수 있는 주주를 결정해야 하는데 이 경정을 위해 증자 기준일이란
것이 있습니다
예를 들어 7월8일이 기준일이라면 이날 주식을 보유하고 있어야 증자권리를 받게 되는 것이죠
그런데 주식이 d+2일 결제로 당일 매수해도 바로 체결되는게 아니거든요
따라서 증자를 받기 위해서 기준일이 8일이라면 6일날 매수해야 8일 결제가 되어 증자참여
권리가 생기는 것입니다
그럼 만약 7일날 매수한다면 결제가 9일이 되니 증자권리가 없게 되어 이를 권리락일이라 합니다
권리락일에 전일 종가기준으로 해서 가격을 다운조정하는데요
이는 주주의 경우 신주를 할인적용되어 시세보다 저렴한 가격에 받을 권리를 가지는
대신 증자를 받지 못하는 투자자에게는 가격적 할인을 적용시켜 형평성을 맞춘다고
이해하시면 됩니다
그래서 권리락일인 7일날 시작가격이 전일 대비 몇% 떨어져서 시작하게 되는 것입니다
추가로 증자를 받지 않으려면 최소한 6일날 매도해야 권리락 가격조정시 손해가 없게 되는
것이죠
보유주식에 대해 권리락을 당하셨다면 증자권리를 받게 되었기에 보유주식 대비 몇%의
신주매수권리를 가지게 됩니다(유증일결우)
유증을 하게되면 권리락이후 절차가 청약일이 명시되어 있습니다
청약일날 배정받은 수량 * 유상증자 가격을 증권 계좌에 입금해야 증자를 받게 되며 그 뒤로는
청약일 이후 증권사에서 대행해서 증자 가격을 呼?차후 주식으로 입고 시켜 줍니다
문제는 유증권리를 받고 유증포기를 한다면 권리락 하락시 손실은 그대로 감수해야 합니다
다만 해당 주식이 더 하락할 경우 기존주식과 유증주식까지 손실이 더 커질수 있기에
이경우에는 유증을 포기하는게 맞겠죠
현상황에서 신주에 대한 권리를 받으셨기 때문에 보유주식은 언제든지 처분해도 유상증자를
참여하여 받을수 있습니다
주식투자시 유증이나 무증, 배당 등 악제가 될수도 호재가 될수도 있는 혜택들이 존재합니다
유상증자는 좋은 의미로는 기업은 자금확충과 신규사업투자 및 자본의 건전성을 가지는
기회가 되고 투자자입장에선 현재가격보다 저렴하게 신주를 받아 주식수를 증가시켜
추가 상승시 시세이익을 증대할수 있는 기회가 되기도 합니다
가만히 앉아서 손해가 나는건 아니구여...(권리락으로 인해서 가격 떨어진 부분은)
그만큼 신주를 저렴한 가격에 구매할 기회가 생긴것입니다
앞에서도 언급했든 유증을 하지 않으면 그만큼이 손해가 되는 것이고 유증을 할경우
손실이 거기서 보전이 되죠
다만 유증시 추가 자금을 입금해서 유상증자 청약을 해야 하구여
문제는 위에 글에도 있듯 가격이 추가로 더 떨어질 경우 손실이 더 커진다는 것입니다
만약 어느정도 반등을 한다면 (권리락 기준가격보다 상승시) 보유주식을 처분하고 유상증자를
받아 손익을 계산해 보시는게 좋을수 있습니다
해당 주식이 더 상승한다면 둘다 보유해도 무관하겠지만여...
일단 지금 보유한 주식은 손실이 되지만 신주를 받으면 권리락 기준가격이 본전이라 생각하고
계산해 보시면 어느것이 이익인지 잘 따져보시면 됩니다
증자를 받으시려면 청약일 이전에 증권 계좌에 청약 대금을 입금시켜두셔야 합니다.
어느 증권사를 사용하시는지 모르지만
거래하시는 증권사 고객센터에 문의하시면 담당 부서 관계자가 상세히 설명해 줄 겁니다.
증권사마다 방법이 조금씩 다르므로 꼭 고객센터에 전화해서 물어보세요.
아주 친절히 가르쳐 주실 겁니다.
질문자님께서 지불하시는 수수료에 친절한 상담료도 포함 되어있으니 꼭
잘 활용하시고요.
아래는 우리나라 증권사 고객센터입니다.
아래 증권사 고객센터에서 사용하시는 증권사 고객센터에 전화 해보시고 상담 받아 보세요.
교보 증권 : 1544-0900
굿모닝신한증권 : 1588-0365
대신 증권 : 1588-4488, 1544-2000
대우 증권 : 1588-3322
동부 증권 : 1588-4200
동양종합금융(동양종금) : 1588-2600
리딩투자증권 : 02-2009-7004
미래에셋증권 : 1588-9200
부국 증권 : 1588-7744
골든브릿지투자증권 : 1566-0900
삼성 증권 : 1588-2323, 1544-1544
신영 증권 : 1588-8588
신흥 증권 : 080-7733-080
우리투자증권 : 1544-0000
유안타 증권 : 1588-2600
유화 증권 : 02-566-5522
이베스트 투자 증권 : 1588-2428
키움 증권 : 1544-9000, 1577-0777
하나대투증권(대투) : 1588-3111
한국투자증권(한투) : 1544-5000
한양 증권 : 1588-2145
한화 증권 : 1544-8282
현대 증권 : 1588-6611
NH투자증권 : 1588-4285
SK 증권 : 1599-8245, 1588-8245
BNG 증권 : 02-772-1004
푸르덴셜투자증권 : 1588-4588
CJ 투자증권 : 1588-7171
HMC 투자 증권 : 1588-6655
KGI 증권 : 02-3770-9200
KB투자증권 :1599-7000
사례로 살펴보는 유상증자.
투자경험이 많지 않으신 분들 중에 유상증자가 발생하면 어떻게 해야 할지를 물어보시는 질문들이 많습니다.
오늘은 유상증자가 어떤 절차를 거치는지 증자 과정 중에서 투자에 신경써야 할 부분이 무엇인지를 짚어보는 포스트를 써 볼까 합니다.
유상증자는 무엇인가?
한 기업이 재원, 쉽게 말해 돈을 조달하는 방법은 세 가지가 있습니다. 내부유보금, 타인자본, 자기자본인데요.
내부유보금이란 기업이 영업을 통해 벌어들인 현금흐름 중에서 이자나 배당금, 자사주 취득 등에서 사용되고 남은 금액을 말합니다.
타인자본이란 은행차입이나 채권발행으로 재원을 마련하는 방법입니다. 한 마디로 남에게 빌린다는 뜻으로 “부채 = 타인자본“ 입니다.
자기자본이란 주주의 돈을 뜻합니다. 주주로부터 재원을 마련하는 방법이 유상증자입니다. 주식을 새롭게 발행하고 이 주식을 투자자(주주)에게 팔아서 밑천을 늘이는 것으로 이해하면 됩니다.
유상증자는 왜 하는 것일까?
생물이 살아가려면 피가 돌아야 하듯이, 기업도 움직이려면 현금흐름이 필요합니다. 하지만 유보금이 부족하거나 남에게 빌리기가 마뜩찮을 때가 있습니다. 혹은 채권발행에 따른 이자비용이 과다할 경우 유상증자를 고려하게 됩니다. 새로운 주식 발행을 통해 자금을 조달하면 적어도 이자부담은 없으니까요.
어쨌거나 유상증자를 하는 직접적 이유는 대규모 투자나 기업인수를 해야 하는데 자금이 부족하거나, 기업을 운영하는데 현금이 부족하거나 재무건전성을 개선시키기 위해서입니다. 재무건전성을 개선시킨다라는 뜻은 부채부담을 줄인다는 말로 이해하시면 됩니다.
유상증자 배정방법
누구에게 새로운 주식을 배정할 것인가에 따라 유상증자는 다음의 4가지 방식이 있습니다.
|
배정방법 |
내 용 |
|
주주배정방식 |
발행주식의 일부를 우리사주조합원에게 우선배정하고, 나머지를 구주주에게 배정하는 방식(우리사주조합원은 구주주 청약 시 또다시 청약 가능함.) |
|
주주우선공모방식 |
구주주에게 배정하고, 그 실권분을 주간사가 인수한 후 일반에게 공모하는 방식 |
|
일반공모방식 |
불특정 다수의 자에게 청약의 기회를 주는 신주발행 방법 |
|
제3자 배정방식 |
주주의 신주인수권을 배제하고 특정인(당해 법인의 주주 포함)에게 신주를 발행하는 방식 |
4가지를 모두 설명하면 복잡하기 때문에 주주배정방식/주주우선공모방식을 기준으로 설명하겠습니다.
사실 이것만 이해하면 그다지 어려울 것이 없습니다.
유상증자의 절차의 시작. 유상증자의 결의 공시 살펴보기
가장 먼저 이사회에서 유상증자를 결의합니다. 얼마만큼의 돈이 필요하고, 어디에 쓰겠으며 그 세부적 내용은 어떻게 할지를 공시하게 됩니다.
아래는 대한전선의 유상증자 결정사항을 공시한 내용입니다.
대한전선의 유상증자 결정은 2012. 7. 24이 최초였지만 여러 가지 수정사항이 생겨서 수정공시를 하였습니다.
아래는 수정공시 중 하나입니다.
|
유상증자 결정
|
1. 신주의 종류와 수 |
보통주 (주) |
80,000,000 |
|
우선주 (주) |
|
|
2. 1주당 액면가액 (원) |
2,500 |
|
3. 증자전 발행주식총수 (주) |
보통주 (주) |
175,956,799 |
|
우선주 (주) |
|
|
4. 자금조달의 목적 |
시설자금 (원) |
- |
|
운영자금 (원) |
347,600,000,000 |
|
타법인 증권
취득자금 (원) |
- |
|
기타자금 (원) |
|
|
5. 증자방식 |
주주배정후 실권주 일반공모 |
|
6. 신주 발행가액 |
확정발행가 |
보통주 (원) |
|
|
우선주 (원) |
|
|
예정발행가 |
보통주 (원) |
4,345 |
확정예정일 |
2012년 11월 28일 |
|
우선주 (원) |
|
확정예정일 |
|
|
7. 발행가 산정방법 |
'증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정' 제5-18조에 의거 주주배정증자시 가격산정절차 폐지및 가격산정의 자율화에 따라 이사회에서 1주당 발행가액을 최종(확정) 발행가액으로 확정함.
23. 기타 투자판단에 참고할 사항 (1) 신주 발행가액 산정방법 참조 |
|
8. 신주배정기준일 |
2012년 10월 22일 |
|
9. 1주당 신주배정주식수 (주) |
2.6577 |
|
10. 우리사주조합원 우선배정비율 (%) |
20 |
|
11. 청약예정일
|
우리
사주조합
|
시작일 |
2012년 11월 22일 |
|
종료일 |
2012년 11월 22일 |
|
구주주 |
시작일 |
2012년 11월 23일 |
|
종료일 |
2012년 11월 26일 |
|
12. 납입일 |
2012년 12월 10일 |
|
13. 실권주 처리계획 |
미확정 |
|
14. 신주의 배당기산일 |
2012년 01월 01일 |
|
15. 신주권교부예정일 |
2012년 12월 20일 |
|
16. 신주의 상장예정일 |
2012년 12월 21일 |
|
17. 대표주관회사(직접공모가 아닌 경우) |
하나대투증권(주) |
|
18. 신주인수권양도여부 |
예 |
|
- 신주인수권증서의 상장여부 |
아니오 |
|
- 신주인수권증서의 매매 및 매매의 중개를
담당할 금융투자업자 |
하나대투증권(주) | |
중요사항 체크
위의 공시사항 중 중요사항을 하나씩 체크해 보죠.
5. 증자방식
주주배정후 실권주 일반공모는 말 그대로 주주에게 배정한 후 주주 중에서 유상증자 신청을 하지 않은 주식(실권주)는 모든 사람에게 공모 청약의 기회를 주겠다는 의미입니다.
6~7. 신주발행가액 및 산정방법
가장 중요한 핵심인데, 발행가가 확정이 되지 않았음을 알 수 있습니다.
유상증자를 하기로 결정한 시점에서는 발행가는 확정되지 않습니다.
실제 청약까지는 많은 시간이 걸리기 때문에 발행가을 산정하는 방법만 정의하고, 최종적으로 발행가가 결정되면 다시 공시를 하게 됩니다.
신주발행가액 산정방법은 공시사항에 나와 있습니다. 위의 표 아래에 자세하게 설명을 합니다.
하지만 여기에서는 자세하게 들어가지는 않겠습니다.
실제로 주주배정증자나 주주우선공모증자의 발행가액은 자유롭게 결정할 수 있는데 관례적으로 결정되는 경우가 많습니다.
가장 중요한 것은 먼저 1차발행가와 2차발행가 중 낮은 가격으로 한다라고 이해하시면 됩니다.
1차발행가는 신주배정일 기준(전 3일)으로 가격을 산정합니다.
유상증자에 대한 권리가 발생하는 날을 기준으로 가격을 계산하여 할인율을 곱합니다.
2차발행가는 청약일 기준(전 3일)으로 가격을 산정하고 할인율을 곱합니다.
공시 이후 주가가 계속 떨어져 1차 발행가격보다 2차 발행가격이 낮아지면 2차 발행가격이 최종발행 가격이 됩니다.
여기에서 중요한 것은 할인율입니다. 주주배정/우선공모의 경우 할인율은 회사 마음대로 결정할 수 있습니다.
기존주주에게 주식이 배정되기 때문에 현재가격보다 가격이 낮게 결정되어야 주주에게 차익의 기회가 생기고 권리락에 따른 피해를 복구할 수 있겠죠.
그래서 반드시 할인율을 체크하셔야 합니다. 위의 대한전선의 할인율은 30%였습니다.
8. 신주배정기준일
신주배정기준일도 중요합니다.
유상증자를 결정하더라도 실제로 유상증자에 대한 권리의 발생은 신주배정기준일에 따르게 됩니다.
유상증자를 참여하기로 하였다면 주식을 보유하게 될텐데 신주배정기준일 전영업일에 해당주식은 권리락이 발생하게 됩니다.
주식을 보유하고 있는 주주는 2가지 선택 중의 하나를 선택해야 한다는 뜻이죠.
권리락과 유상청약 후 주가를 예상하여 유상증자를 참여하는 것이 좋을지 아니면 권리락 없이 주식을 팔아버리는 것이 좋을지를 결정해야 합니다.
물론 주식은 언제든지 팔 수 있습니다. 권리락 전에 팔아도 되고 권리락 이후에 팔아도 됩니다만 이런 고민을 해야 한다는 뜻입니다.
9. 1주당 신주배정주식수(주)
1주당 주식을 몇 주 배정하느냐입니다. 여기에서는 1주당 2.6577 주인데 기존 주식의 2.7배 수준으로 상당히 많은 주식을 발행한다는 뜻입니다.
대한전선의 재무구조가 취약해서 이번 증자를 통해 이것을 해소하려고 한다고 봅니다.
10. 우리사주조합원 우선배정비율 (%)
우리사주조합원은 임직원을 뜻합니다.
종업원의 애사심과 재산 형성 기회를 주기 위해 증자물량의 20% 이내에서 배정할 수 있습니다.
대한전선은 20%를 배정했네요.
만약 우리사주 배정비율이 지나치게 낮거나 임직원의 청약이 높지 않으면 임직원들이 회사의 장래를 좋지 않게 본다는 것으로도 해석될 수 있습니다.
우리사주조합원은 주주가 아닌데도 할인된 가격으로 청약하게 되는데 일종의 특혜라고도 볼 수 있습니다.
따라서 이에 대해서는 1년간 팔 수가 없도록 의무보유기간을 두게 됩니다.
1년 뒤에는 우리사주조합원의 배정주식이 물량으로 나올 수 있으니 투자에 신경을 써셔야겠죠.
11. 청약예정일
우선이라는 말에서 알 수 있듯이 우리사주조합의 청약은 주주청약보다 일찍하게 됩니다.
우리사주 조합의 청약율이 낮다면(청약을 포기하는 임직원이 많다면) 주주청약에도 영향을 미칩니다.
13. 실권주 처리계획
우리사주와 주주의 청약을 집계하면 일부는 청약을 포기하는 주식(실권주)가 생기게 됩니다.
이런 실권주는 일반인을 대상으로 실권주 청약을 하거나 아니면 대주주 혹은 주관회사가 인수하는 것이 일반적입니다.
실권주 청약을 하게 되면 주주가 아니라도 청약을 할 수 있습니다. 물론 유상청약을 신청한 주주도 청약이 가능합니다.
14~16. 신주의 배당기산일과 신주의 상장예정일
배당기산일은 해당년도의 배당을 받을 수 있는지를 확인하는 것입니다.
상장예정일은 12월 21일인데 배당기산일은 한참 전인 “2012년 01월 01일”로 되어 있습니다.
그 뜻은 이 주식도 배당을 2012년 1월 1일의 주식과 똑같이 본다는 뜻입니다.
상장예정일은 언제 주식이 입고되느냐입니다.
이 부분이 중요한 것은 상장예정일부터 주식을 매도 할 수 있는 것이 아니라 상장예정일보다 2영업일전부터 매도가 가능합니다.
흔히 “권리공매도”라고 하는 사항입니다. 나중에 따로 설명드리겠습니다.
18. 신주인수권양도여부
이 부분도 중요합니다.
신주인수권이라고 하면 신주인수권부사채(BW)에서 분리되는 신주인수권(W)와 이름이 같은데 의미는 같지만
실제는 완전히 다르므로 조심하셔야 합니다. 유상증자에서 권리락이 발생하게 되면 동시에 신주인수권도 같이 생기게 됩니다.
유상청약을 할 수 있는 권리라고 보시면 됩니다.
양도여부와 상장여부는 이 신주인수권을 사고 팔 수 있는지, 주식처럼 매매가 가능한지로 이해하시면 되는데,
이것은 유상증자마다 다른데 요즘은 마음대로 사고 팔 수 있도록 하는 것이 일반적입니다.
이 부분이 중요한 것은 마음대로 사고 팔 수 있다면
주주는 그 권리(신주인수권)를 팔아서 청약전에 팔아서 청약을 하지 않을 수도 있고,
주주가 아닌 사람도 청약이 투자기회라고 생각하면 그 권리(신주인수권)을 사서 청약을 할 수도 있다는 뜻입니다.
|
Home
> 커뮤니티
주식 Study
공지사항
도전1억Club신청해요!
