미중 훈풍에 글로벌 증시 고공행진
반도체·조선 등 기업 이익 상향 조정
"신흥시장 강세도 당분간 지속될 것"
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미국과 중국이 1차 무역협상에 합의하면서 글로벌 증시의 상승 폭이 확대되고 있다. 코스피지수는 지난 4월 말 이후 8개월여 만에 2200선 회복을 눈앞에 두고 있다. 내년 1·4분기까지 코스피가 2300선에 도달할 것이란 전망도 나온다.
17일 금융투자업계에 따르면 최근 미·중 무역협상의 1단계 합의가 이뤄짐에 따라 글로벌 경기에 긍정적으로 작용할 것이라는 분석이다.
앞서 16일(현지시간) 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우존스30산업평균지수는 전 거래일보다 0.36% 상승한 것을 비롯해 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 등 주요 지수가 모두 사상 최고치 행진을 이어갔다.
국내 증권가에서도 긍정적인 전망을 쏟아내고 있다. 김영환 KB증권 연구원은 "이번 합의로 코스피지수가 내년 1·4분기 2300포인트 수준까지 높아질 수 있다. 올해 연말 코스피 상단은 2240 전망을 유지한다"면서 "미국의 양보가 컸고, 중국에게도 트럼프가 '상대적으로 괜찮은 협상 파트너'임이 확인되고 있다는 점이 긍정적"이라고 설명했다.
기업이익 전망치도 상향 조정될 것으로 기대된다. 박석현 KTB투자증권 연구원은 "반도체를 제외한 기업이익 전망치는 바닥권 확인 과정을 거쳐 점진적으로 개선될 것"이라며 "기업 수익성(ROE) 전망 상향을 통한 낮은 주가순자산비율(PBR) 수준의 본격적인 탈피 시점은 내년 중반 이후가 될 것"이라고 예상했다.
증시 전문가들은 반도체, 건강관리, 조선, 소프트웨어, 화장품, 의류 등 이익 모멘텀이 호전되는 상승 주도주에 주목할 것을 조언했다. 에너지, 자동차부품, 유틸리티 등도 수익성 개선에 따라 주가 상승 잠재력을 확보한 업종으로 꼽혔다. 화학, 비철금속, 필수소비재, 증권, 소매유통, 운송은 무역협상 진전과 관련한 대표적인 낙폭과대주다.
'1월 랠리'를 대비한 IT·중국소비주 중심의 포트폴리오 전략도 나온다. 무역분쟁 완화에 따른 수혜가 기대되는 경기민감업종과 금융주, 연말연시 강세가 기대되는 코스닥시장으로의 확장 전략도 추천됐다. 신승진 삼성증권 연구원은 "투자자들의 시선은 무역분쟁이 완화 국면으로 진입했을 때 어떤 자산과 업종을 공략해야 할 것인가로 옮겨질 것"이라며 "안전자산에서 위험자산, 선진시장 대비 신흥시장, 방어주 대비 경기민감주 강세 국면이 당분간 지속될 것"이라고 내다봤다.
dschoi@fnnews.com 최두선 기자
 원본보기 사진=게티이미지뱅크
미국과 중국의 1단계 무역협상 타결에 코스피지수가 7개월여 만에 장중 2200선을 회복했다. 홍콩 상장지수펀드(ETF)로의 자금 유입이 확인된다면 추가 상승을 기대할 만하다는 분석이다.
18일 오전 9시54분 현재 코스피는 전날보다 0.21% 내린 2190.96을 기록하고 있다. 한때 2204.04까지 오른 이후 소폭의 하락세로 돌아섰다. 코스피지수가 장중 2200선을 넘어선 것은 지난 5월3일 2211.36 이후 처음이다. 코스피는 지난 12일 외신들을 통해 미중 1단계 무역합의 소식이 전해진 이후 상승 흐름을 지속하고 있다. 세계 경제를 짓눌렸던 미중 무역분쟁의 완화로 수출 중심국인 한국의 상황도 나아질 것이란 기대가 반영된 것이다.
다만 단기 급등과 남아있는 미중 무역합의에 대한 불확실성이 우려 요인이다. 홍콩 ETF로 자금 유입이 확인된다면 추가 상승을 기대할 만하다는 의견이 나온다.
박소연 한국투자증권 연구원은 "신흥국에 투자하는 세계 최대 ETF인 'iShares MSCI EM ETF'는 설정액이 급증했고 대만과 한국, 브라질 등 개별 시장에 투자하는 ETF에도 다시 자금이 들어오고 있다"며 "국가별로 강도나 속도의 차이는 있으나 패시브(지수추종) 자금은 한번 방향을 잡으면 수개월간 지속성을 가지고 유입되는 경향이 있어 고무적"이라고 말했다.
앞으로 눈여겨 볼 부분은 아직 정체 상태인 홍콩 ETF 자금에도 변화가 있을지, 인플레이션(물가 상승) 헤지(위험회피) 채권인 TIPS 채권에도 자금이 들어올지 여부다. 아시아 금융 거점인 홍콩의 불안은 신흥국 아시아 자금 유입에도 영향을 미치기 때문이다.
박 연구원은 "홍콩 사태가 안정된다면 증시 상방을 더욱 열고 접근할 수 있다"며 "아울러 미중 무역협상 타결에도 인플레이션 기대는 매우 정체돼 있는데, TIPS 채권에 자금이 유입된다면 본격적인 경기 투자가 시작된 것으로 볼 수 있다"고 판단했다.
◆ "대만 증시, 30년 만에 최고치…반도체 랠리 시사"
대만 증시(자취안 지수)의 상황을 보면, 코스피의 상승은 반도체를 중심으로 이뤄질 것이란 분석이다. 자취안지수는 전날 1990년 이후 30년 만에 처음으로 1만2000선을 넘어섰다.
대만 증시의 대표 지수인 자취안지수는 미중 무역갈등의 불확실성에도 올해 24.3% 상승했다. 1단계 미중 무역협상 기대감이 확산되기 이전인 지난 9월 말 대비로는 11.7% 올랐다.
대만 증시가 세계에서 상위 주가상승률을 기록한 배경에는 정보기술(IT) 업종을 중심으로 수출이 상대적으로 양호한 흐름을 유지했기 때문이란 관측이다. 2019년 1~11월 대만 수출은 전년 동기 대비 1.4% 감소했다. 이는 한국의 10.8% 역성장에 비해 크게 양호하다. 대만의 대미 수출이 21.1% 증가했고, 정보·통신 제품 수출은 25% 급증했다.
박상현 하이투자증권 연구원은 "사실상 IT를 중심으로 한 대미 수출 호조가 대만의 수출을 이끈 것"이라며 "이를 반영하듯 세계 파운드리 1위 기업인 TSMC 주가는 올 들어 53% 폭등했다"고 말했다. TSMC는 대만 증시의 대장주다.
미중 1단계 무역합의 이후 미국 'FANG' 주가의 사상 최고치 근접, 대만 증시 및 TSMC 주가의 상승은 반도체 등 IT 업황 상승동력(모멘텀)이 재차 강화되고 있음을 보여준다는 판단이다. 동시에 4차 산업을 중심으로 한 세계 경제 및 산업의 패러다임 변화가 여전히 강화되고 있음을 의미한다고 봤다.
박 연구원은 "대만 증시 등 세계 IT 업종 주가의 상승은 한국 수출의 회복 가능성을 강하게 시사한다"며 "국내 수출 부진의 직접적 원인이었던 대중국과 반도체 수출의 회복 가능성이 커졌다"고 했다.
삼성전자와 SK하이닉스는 이날 장중 52주 최고가를 다시 경신했다.
한민수 한경닷컴 기자 hms@hankyung.com
내년 기대합니다.
지난 3년 이상의 지리한 횡보 끝내고 폭등하길.....
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